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三地軌道交通建設新規獲批 逾4600億激活相關龍頭股

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三地軌道交通建設新規獲批 逾4600億激活相關龍頭股

發布日期:2015-10-15 00:00 來源:http://www.rsdcng.com 點擊:

永貴電器:業績完全符合預期,2015年高增長持續

  投資要點

  事件:公司公告2014年歸屬母公司股東淨利潤約約1.04-1.17億元,對應當前股本EPS0.68-0.76元,同比增長60%-80%,完全符合我們67%的高增長預測,同時公司公告每10股派發現金股利人民币2.5元(含稅)轉增12股,充分讓投資者分享公司成長紅利。

  動車連接器爆發支撐業績高彈性,2015年仍将穩健增長:我們認為公司2014年業績高增長的核心原因還是動車組連接器訂單恢複帶來彈性,2013年公司動車連接器收入約4000萬,而2014年有望超過9000萬,同比增長超110%,盡管2014年全路動車招标隻有377列,但仍有85列有望在2015年初盡快落實招标(訂單年内交付),展望2015年全年也将有450列左右的規模,因此我們預計2015年公司動車連接器業務将穩健增長,預計将超過1.1億元,增長25%左右。

  行業高景氣助新能源汽車進入全面爆發期,電動汽車連接器新利潤增長極完成:公司2014年業績高增長另外一個主要原因即新能源汽車連接器業務的全面爆發,2014年國新能源(17.68 -0.62%,咨詢)汽車生産數量創新高,達到84900輛,同比增長3倍,我們預計公司該業務2014年營收超4800萬元,同比增長約350%,業務規模位居行業前5。展望2015年,新能源汽車仍将高速增長,行業增速有望超100%,總量邁入20萬輛級别,而我們預計公司電動汽車連接器業務也有望達到1.2億規模,實現150%左右增長。

  通信連接器進入關鍵年,軍工連接器巨大空間可期:2014年公司增資永貴盟立,切入華為百億通信連接器市場,永貴盟立15-16年有望分别實現1200和1800萬左右淨利潤,同比增長100%和50%,通信連接器業務開始明顯貢獻業績,而軍工連接器業務資質2014年開始突破并擴産,預計16年底開始明顯形成銷售,2017年後有望實現8000萬營收和2400萬淨利潤規模,并且行業規模超80億,空間巨大。

  預計公司2015-2016年EPS分别1.04(博得開始并表,增發完成後轉增股本前的股本,後同)和1.41元。當前股價對應43x15PE,公司未來業績高增長确定,發展空間已經完全打開,且進度超預期概率大,給予2015年100億市值預期,目标價65元,繼續給予“買入”評級。


相關标簽:軌道連接器

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